La asignatura Gestión de Riesgos Financieros se sitúa en el segundo cuatrimestre del Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresa MBA (4,5 ECTS). La materia de Gestión Financiera y Contable, de la que forma parte la asignatura de Gestión de Riesgos Financieros, se completa con las asignaturas Fianzas Empresariales (1º cuatrimestre, 5 ECTS), Contabilidad para Directivos (1º cuatrimestre, 5 ECTS), Análisis y Valoración de Empresas (2º cuatrimestre, 4,5 ECTS) y Gestión Integral de Activos y Pasivos (2º cuatrimestre, 4,5 ECTS).

La asignatura de gestión de riesgos financieros se centra en el estudio de los mercados de derivados como herramienta eficaz para la gestión de riesgos.  Se trata de dotar al alumno de las herramientas necesarias para saber qué producto derivado utilizar para gestionar un determinado riesgo y cómo realizar dicha gestión correctamente. Para ello es necesario dotar al alumno de las siguientes competencias:

• Conocer los distintos riesgos que se pueden asumir.
• Entender qué es un futuro y un forward, así como la diferencia entre ambos.
• Entender qué es una opción, así como su diferencia respecto a los Futuros/Forwards.
• Entender que es un swap, un cap y floor.
• Saber cómo utilizar estos derivados en operaciones de cobertura y de especulación.
• Conocer el funcionamiento de los mercados organizados donde se negocian este tipo de productos financieros.
• - Saber que los precios de las opciones deben de cumplir unos límites y unas relaciones determinadas entre ellas.
• Ser consciente del gran riesgo que conlleva especular con este tipo de productos.
• Entender qué son los productos estructurados, qué ofrecen a los inversores y como se construyen.
• Conocer los distintos modelos de valoración existentes para valorar estos derivados y dominar su utilización.

- Conocer los distintos riesgos que se pueden asumir.
- Entender qué es un futuro y un forward, así como la diferencia entre ambos.
- Entender qué es una opción, así como su diferencia respecto a los Futuros/Forwards.
- Entender que es un swap, un cap y floor.
- Saber cómo utilizar estos derivados en operaciones de cobertura y de especulación.
- Conocer el funcionamiento de los mercados organizados donde se negocian este tipo de productos financieros.
- Conocer los factores que influyen en el precio de una opción
- Saber que los precios de las opciones deben de cumplir unos límites y unas relaciones determinadas entre ellas.
- Ser consciente del gran riesgo que conlleva especular con este tipo de productos
- Conocer los distintos modelos de valoración existentes para valorar estos derivados y dominar su utilización.

TEMA 1: INTRODUCCIÓN A LA GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS

1.1. Introducción

1.2. Transferencia de riesgos: Riesgos diversificables (específicos) y riesgos no diversificables. Gestión de riesgo con instrumentos derivados. (sistemáticos)

1.3. Tipos de riesgos financieros: de mercado, de crédito y de liquidez.

TEMA 2: FORWARDS

2.1. Definición y características

2.2. Cancelación de un Forward

2.3. Principio de Convergencia

2.4. Formación de precios

2.5. Valoración

TEMA 3: FUTUROS

3.1. Organización y funcionamiento del mercado de Futuros.

3.2. Cancelación de un Futuro

3.3 Formación de precios y valoración

3.4. Principales mercados organizados de derivados

3.5. Direfencias entre mercados organizados y mercados OTC

3.6. Principales contratos de futuros

3.7. Garantías

3.8 Liquidaciones diarias de pérdidas y ganancias

3.9. Contratos por diferencias (CFD)

3.10 Aprender a leer cotizaciones: El libro de ordenes.

TEMA 4: GESTION DE RIESGOS CON FORWARDS/FUTUROS

4.1. Cobertura

4.2. Especulación (efecto apalancamiento)

4.3. Arbitraje

TEMA 5: OPCIONES

5.1. Definición y características.

5.2. Estrategias básicas.

5.3. Valoración: valor intrínseco y valor temporal

5.4. In the money, at the money y out the money

5.5. Factores que afectan al valor de la opción

5.6. Paridad put-call

5.7 Modelos de valoración: Binomial y Black-Scholes

TEMA 6: ESTRATEGIAS Y COBERTURAS CON OPCIONES

6.1. Efecto apalancamiento en las opciones

6.2 Estrategias: Introducción

6.3. Estrategias de Tendencia: Spread y Tunel.

6.4. Estrategias de Volatilidad: Straddle (Cono), Strangle (Cuna) y Butterfly (Mariposa).

6.5. Estrategias de cobertura: Put protectora y Cuna protectora

TEMA 7: SENSIBILIDADES Y COBERTURA DINÁMICA CON OPCIONES

7.1. Introducción

7.2. Sensibilidades de las opciones: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho.

7.3. Sensibilidad de una cartera

7.4. Coberturas

TEMA 8: GESTION DEL RIESGO DE TIPO DE INTERÉS

8.1. Forwards sobre tipos de interés: FRAs

8.2. Futuro Euribor 3 meses

8.3. Cobertura con FRAs y Futuros

8.4. Interest Rate Swaps (IRS)

8.5. Cobertura de una financiación a tipo de interés variable

8.6. Caps y Floors

TEMA 9: RIESGO DE CRÉDITO

9.1. Definición y características

9.2. Credit Default Swaps

9.3. Total Return Swap

9.4. Credit Options

TEMA 10: VALOR EN RIESGO (VAR)

10.1. Introducción

10.2. VAR de una acción

10.3. VAR de una opción

10.4. VAR de un bono

10.5. VAR de una cartera

10.6. Integración de riesgo de mercado y riesgo de crédito

A lo largo del curso se realizarán controles parciales sobre los aspectos claves de la asignatura. Además, algunas prácticas tendrán que ser entregadas para su calificación. La puntuación obtenida en estos controles parciales y prácticas más la participación activa en clase supondrá el 50% de la calificación final. El otro 50% corresponderá a la nota obtenida en el examen final. Para superar la asignatura hay que sacar una nota media de al menos un 5, alcanzar al menos un 4 tanto en la evaluación continua como en el examen final.